在一个没亮点的时代，闪烁的依然是黄金。　　黄金从2016年1月以来的下跌让很多人开始转变对黄金上行的趋势性辨别，但是我的观点很具体，黄金目前的下跌只是市场对风险的反应过度，这种短期的下跌并没转变黄金依然正处于熊市的基本事实，在混乱情绪渐渐安静之后，黄金将遮住真凶，之后向上。

　　2016年以来，全球经济处在极为混乱和不安稳的状态，笔者在上周的文章《全球经济将步入十年熊市》中对全球经济面对的形势做到了分析。我的基本辨别是，在后金融危机时代，衰退基础十分薄弱的全球经济步入了强势美元时代“钱荒”和“资产耕”的双重断裂。随着强势美元的重返，以及新兴市场快速增长周期的宣告完结，全球经济只不过陷于了艾米的时代。

依靠概念般的互联网和新的科技革命很难再度夹住全球经济的新一轮快速增长。　　全球经济陷于了引擎过热的失望。

而这更进一步引起了投资逻辑的暴跌。以移动互联网为代表的新的科技革命在政治宣传全球经济，但还足以沦为全球经济新一波的快速增长动力，全球经济正在步入“肤浅的十年”。这种“肤浅”对全球经济的杀伤力远大于美国经济学家考恩所言的“大衰退”。

　　可以说道，这种引擎的艾米使得全球经济陷于金融危机以来尤为恐慌的时刻，全球经济、全球政策、全球的预期都经常出现了相当严重的分歧。甚至，对本来不不存在争议的数据，理解都经常出现了各种截然不同的版本。这种分歧造成的混乱情绪也开始向所有的市场蔓延到，风险资产大大遭挤兑，资金争相找寻挂钩资产。

　　过去一周，美联储在未来加息周期上上升的信号造成美元开始走弱，而欧洲银行的巨额亏损使得大家担忧又一轮金融风暴即将来临。这些黯淡的消息卯到一起，不足以让全球所有投资者有“惊恐滩头说道惊恐”的感觉。在全球面对资产荒的情况下，黄金这个在强势美元时代预见被舍弃的弃儿竟然出了全球投资者欢迎的香饽饽，可见全球投资者的执着和混乱情绪到了何种致使的程度。

　　然而我想要说道，尽管笔者指出，在全球经济步入新的引擎之前，全球经济将陷于“肤浅的十年”，但很似乎，最近金融市场上对诸如美联储延后加息、欧洲央行亏损以及新兴市场的前景黯淡的反应过度了。反应过度的原因是对全球经济衰退的交错和新兴市场的大调整预计严重不足，而并非目前经常出现的风险因素本身有多相当严重。

　　比如，美联储最近的信号只是似乎美联储在更进一步加息上会更加谨慎，但美元加息的趋势没转变，强势美元的趋势没转变。这一点不转变，黄金想要从五行山下逃跑，逃离美元抨击的祖师掌是小概率事件。再行比如，德意志银行的亏损并非可怕，只是市场故意地缩放风险而已，它会引起欧洲的“雷曼时刻”。

这一切都意味著，黄金的下跌只是丢弃下悬崖的人在暴跌途中有时候逃跑了一根树枝而已，但这成不了黄金的救命稻草。等市场情绪稳定，风险资产遭遇的不理性挤兑就不会完结，黄金的凄惨命运就不会持续。　　而且，大家忘记，在最近几年，即使在黄金跌跌一触即发的情况下，每年年初黄金总会有较为靓丽的诸多展现出。

但结果都是以年度的暴跌收场，今年不出有万一，这种情况会转变。同时，笔者也多次警告中国的大妈和投资者，黄金的走势十分古怪，并不合适一般投资者投资。

在投资黄金之前，一定要认真学习黄金多年来的价格走势图，因为它比中国A股还要险恶。　　自2008年12月至2011年6月，国际黄金价格下跌了70%，但旋即，金价在2013年暴跌了28%，刷新三十年来仅次于跌幅。2014年沿袭了上一年的跌势，在2015年年底跌到至1060美元的低位。

忘记2013年黄金暴跌之时，被媒体热炒的“中国大妈”可怕使出，黑市黄金，中国市场需求沦为黄金暴跌地下通道中的另类风景。将近一年的时间，在1400美金以上吃进大量黄金的“中国大妈”被完全套牢。如果这一次对黄金下跌缺少承托没精神状态的了解，中国的大妈们又不会再行一次被套牢，广场上将不会较少很多喧闹唱歌的大妈。

　　事实上，关于黄金可以保值电子货币本来就是一个天大的谎言。中国人在投资任何东西之前，都从不去做到基本的功课。比如，黄金价格的历史走势如何，黄金投资的基本法则，要求黄金价格的因素等等，根本都不出中国人的思维范畴中。在人类投资的历史上，仍然不存在着“黄金幻觉”。

但事实是，无论是价格走势，还是收益，黄金显然就算不上一个好的投资品。　　上一次黄金的价格高位是1980年的870美金，按照通胀计算出来，那个时候的870美金相等于现在的3000美金左右。而事实上，即使在过去所谓的黄金的“黄金十年”，在经历10年的下跌和人类历史上最大规模的货币抽之后，黄金的最低价格也没突破2000美金。黄金在所有投资品里的电子货币幅度甚至不如白菜、大蒜，即使在有色金属中，它的涨幅也排不进前五名，连破铜烂铁都不如。

　　笔者根本都指出，金本位会再现江湖，黄金作为挂钩产品的价值只不过在减少，黄金的黄金时代早已掉落帷幕。在信用货币时代，黄金只不过是纸币的监督者而已。在人类票券货币的时候，人们自由选择不不受货币当局掌控的黄金来挂钩。

　　2013年以来，黄金价格的调整事实上就是美联储解散分析严格政策的压力所致。在2015年年底美联储加息之后，全球廉价资金的历史告一段落，黄金所谓外用通胀的天然属性荡然无存，全球经济转入一段较低通胀期。黄金不仅无法对付通胀，反而自己出了仅次于的通胀。

　　笔者仍然预测黄金不会暴跌1000美金，在2015年，黄金没暴跌1000美金早已算数一个相当大的契机，而2016年进年黄金的可怕只是回光返照，因为市场的基本面并没转变，全球央行关掉印钞机再度票券货币的时代也没来临。就此而言，笔者依然坚决之前的辨别：黄金迟早会暴跌1000美元。　　你要回答我会会转变自己的辨别，除非下次美联储再行让印钞的洪水泛滥。

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